2026 全球粉末冶金行业并购盘点：资本加速整合，聚焦高端材料与下游应用

【资本新闻｜全球并购】2025‑2026 年全球粉末冶金行业资本动作频繁，跨国并购、股权整合持续上演。产业资本的逻辑清晰：不再盲目收购普通产能，并购标的集中高端球形粉末、MIM 医疗业务、特种合金材料、增材制造相关企业，头部企业通过收购补齐材料短板、获取下游行业认证、完善全球产能布局，加速抢占高附加值赛道。

2026 年最受行业关注的并购案例来自增材制造赛道。德国工业 3D 打印巨头 EOS 完成对奥地利 Metalpina GmbH100% 全资收购。Metalpina 拥有线材气雾化专利，擅长生产低氧、高球形度钛合金粉末，获得航空航天 AS9100、医疗相关认证。EOS 此前只是少数股东，本次完成全资控股，补齐高端钛粉供给短板，打通设备‑粉末‑工艺一体化能力，缩短客户零部件认证周期。收购之后 Metalpina 保留独立品牌运营，继续面向全行业供应粉末，不做封闭生态，保障行业生态开放。这笔收购直接反映出高端金属粉末已经成为增材制造企业的战略核心资产，材料供给能力决定企业长期竞争力。

汽车粉末冶金领域，Dauch 集团完成对 GKN 粉末冶金业务收购整合。GKN 粉末冶金是全球传统粉末冶金巨头，在汽车压制烧结零部件、SMC 软磁材料拥有深厚积累。本次收购完成之后，新的运营主体重点聚焦新能源汽车电驱动零部件、轻量化粉末冶金构件，面向全球主机厂拓展业务，加速向电动化产品转型，逐步调整传统燃油车零部件业务比重。GKN 粉末冶金同时在中国苏州扩建 MIM 产能，面向消费电子、医疗市场，完成并购之后，全球业务协同进一步强化。

上游粉体领域，山特维克持续完善金属粉末业务布局，通过投资与小型收购，补强高温合金、不锈钢粉末产品线，重点服务航空航天与医疗市场。Carpenter Technology 收购 LPW 之后，持续整合球形粉末业务，巩固北美高端粉体市场地位。

除海外企业之间并购之外，产业链全球化布局的投资建厂同样具备资本属性。韩国 SeAH SST 投资 1.6 亿美元建设美国德克萨斯特种合金粉末工厂，瞄准北美航空军工市场；中国粉末冶金头部企业东睦股份墨西哥 MIM 工厂、铂科新材越南软磁粉芯工厂、悦安新材欧洲羰基铁粉工厂陆续落地，属于跟随下游客户全球化布局，规避贸易壁垒，切入海外本地供应链，是另外一种形式产业扩张。

纵观近年并购，行业资本逻辑发生明显变化。早些年并购更多是扩充普通零部件产能；现在资本更看重技术壁垒、下游认证、高端材料能力。普通低毛利铁基零部件资产吸引力下降，资本更加青睐航空、医疗、新能源相关业务。同时，单纯设备企业向上游材料延伸，材料企业向下游零部件工艺延伸，产业链垂直整合趋势明显。

但跨国并购与海外投资同样伴随风险，不同国家监管审查、劳工政策、本土竞争、供应链协同都存在挑战，部分海外并购项目后期整合不及预期。行业分析师提醒，粉末冶金企业海外资本运作，不能只看重标的技术，要充分评估政策风险、文化差异、后续整合难度。

展望未来，全球粉末冶金行业集中度会持续提升，中小厂商生存压力加大。预计后续还会出现更多并购事件，交易重点依旧围绕高端合金粉末、医疗 MIM、新能源零部件、金属增材制造赛道。资本力量正在加速全球粉末冶金产业优胜劣汰，重塑全球竞争格局。