2026 年 7 月｜来源：MPIF 报告、Metal AM 行业深度 2025 至 2026 年，全球钨、钼等难熔战略金属原料市场剧烈波动，对硬质合金粉末冶金、高温合金粉末产业链造成巨大冲击。美国金属粉末工业联合会 MPIF 在 WorldPM2026 大会专题论坛中重点讨论战略矿产供应链风险。钨粉、碳化钨粉末是粉末冶金硬质合金刀具、矿山耐磨件、模具材料的核心原料；钼粉广泛用于高温合金粉末、高强度烧结钢、热喷涂材料。两类金属属于全球储量稀缺、供给高度集中的战略材料。地缘贸易格局变化、矿产开采政策调整、全球制造业需求复苏叠加，造成原料价格剧烈震荡，粉末冶金企业成本管控、供货稳定性面临严峻挑战，倒逼全球粉体企业重新设计原材料采购策略，推进原料来源多元化、废料回收体系建设，提升供应链韧性。

本轮钨原料价格波动幅度远超行业预期。仲钨酸铵 APT 作为碳化钨粉末上游核心原料，价格指数短期内从约 325 美元 / 吨单位暴涨接近 3100 美元 / 吨单位，带动碳化钨粉末价格上涨数倍。北美本土钨冶炼企业已经把装置拉满至接近满负荷生产，仍然无法填补市场供给缺口。大量硬质合金粉末冶金厂商被迫上调产品报价，向下游刀具、工程机械、油气装备客户传导成本压力，但下游客户接受涨价存在滞后，很多企业利润被大幅压缩。部分下游终端企业开始启动材料替代研发，寻找低钨硬质合金配方、陶瓷粉末材料作为备选方案，降低对钨金属依赖。

钼金属市场同样波动明显。钼是高温合金、高强度铁基烧结粉末的重要合金元素。全球钼矿供给集中，矿山产能释放周期长，一旦需求快速提升很容易出现供给缺口。随着新能源、航空航天、核电装备产业扩张，高温粉末冶金零部件需求稳步增长，钼金属消费结构发生变化，传统钢铁行业之外新增高端材料需求增量，放大供需波动。粉体企业采购团队表示，过去可以签订长期稳定原料锁价合同；现在原料价格波动太快，长协合同风险大幅上升，企业只能采用多渠道分散采购、增加废料回收比例等方式对冲风险。

粉末冶金行业难熔金属原料传统供给格局长期高度集中。海外硬质合金、钨粉企业大多依赖进口钨精矿原料。为提升供应链自主可控能力，美国、欧洲近年陆续出台关键矿产法案，扶持本土钨钼矿开采、冶炼、金属回收产业，鼓励制造业增加再生废料原料使用比例。粉末冶金废料回收包括硬质合金刀具回收、烧结边角料、增材粉末残料回收再生。再生粉末可以大幅减少原生矿产消耗，同时缓冲原料价格波动。不少欧美粉体企业加大硬质合金回收产线投入，从废旧刀具、耐磨件里面回收钨、钴金属，重新制备碳化钨粉末。再生粉末的品质稳定性、杂质控制是技术难点，需要配套破碎、提纯、除杂工艺。

原料波动带来的影响分层明显。大型综合粉体企业资金雄厚、渠道丰富，具备废料回收能力，抗风险能力更强；中小型粉末冶金厂商资金有限、采购规模小，很难拿到优惠原料价格，也无力投资回收产线，受冲击最严重。部分专精小众粉末冶金企业因为原料涨价，订单盈利消失，被迫放弃部分订单。下游客户也开始调整采购策略，减少单一供应商依赖，同步开发备选材料牌号，建立安全原料库存，但库存过高又会占用流动资金。

长期来看，全球钨钼供应链很难回到过去稳定低价时代。地缘政策、矿产环保约束、高端新材料持续新增需求，会持续带来供给不确定性。粉末冶金企业供应链管理思路必须转变：不能只关注原料采购成本，同时评估原料来源国别风险、再生原料占比、库存水平、材料替代方案。未来，再生难熔金属粉末技术会成为粉体企业核心竞争力之一。各国持续推进关键矿产本土化战略，全球粉末冶金原料多区域供应格局逐步成型。

行业专家提醒，战略金属供给波动，不只是短期成本冲击，还会影响新产品研发节奏。很多粉末冶金新材料配方研发依赖稳定原料供给，原料成分、杂质波动会干扰材料试验数据。企业需要建立原料入厂全检体系，应对不同来源原料品质差异。粉末冶金产业必须把供应链安全提升到和材料研发同等重要位置，构建兼具经济性、稳定性、韧性的全球原料体系。